買基金須考慮出入市時機

買基金須考慮出入市時機
張公道20090829

近日本報刊出多於一篇文章，討論應否買基金的問題。一般散戶直接買賣股票，成績卻差強人意，一些更損失慘重；因此，他們若要投資，買基金是少數的選擇之一。

尤其是月供股票基金，更值得考慮，一方面這是一種強制性的儲蓄計劃，對於那些「每月清」的人士，等同於強迫儲蓄，未嘗不是一件好事。另一方面，每月按時購入基金，有拉勻購入價的作用，長線持有，應有理想的回報。

若是一次過購入基金，則要決定入市時機，這等於購入股票，出入市時機極為重要。在股市偏高甚至炒到熱火朝天之時購入股票基金，等於在高位接貨，風險甚高。同樣原理，2008年上半年油價瘋狂上升之時，入能源商品類基金，其後亦重重被困。

要掌握出入市時機，談何容易，但有一條非常簡單的守則卻十分有用，可供參考：但凡是投資項目，必有高低潮，金錢遊戲不斷輪轉，股票、商品、地產及貨幣等持續興旺一段時間，然後大跌，若干年後又再大升，周而復始。

當一種投資項目的價格跌得非常殘之時，就是較適宜的吸入時機，此時的價格可能遠遠低於過去五年甚至十年的平均價，便可肯定此時吸入風險甚低。雖然吸入後可能仍將再跌，但幅度應該有限；反之，一旦掉頭上升，升幅可以十分驚人。

反過來看，一種投資項目已經大幅上升，而且熱炒一段時間（例如二三年甚至五七年，視項目而定，由高低潮的周期長短決定），此時應為較佳的減磅甚至離市的時刻。以走勢看，則此時的價格必遠遠拋離長期平均價。

選吸基金等於購入股票，亦須掌握上述的出入市時機，待基金跌到散之時，可考慮吸入；基金的價格非常偏高之時，應該沽出。上述的守則簡單易明，而且執行起來，亦不複雜或困難。但投資者必須躬身力行，知道之後仍須切實執行，這需要耐性及紀律，很多人就是欠缺這兩樣東西。

小心10月

小心10月
羅耕20090828

昨天觀浪，看過恒指。除股票外，外幣是另一類港人「揸」重的資產。既然觀過恒指，不差在再觀美滙。但在此之前，先簡單回顧一下美滙指數的近年走勢。美滙指數自去年3月中見過70.7歷史低位後，一直反覆回升至今年3月初的89.6，之後重拾跌軌。

雖說美滙去年3月中見了最低，但隨後的爆升實際上是始自7月中。由當時算起，美滙分別於去年9月下旬、12月下旬及今年3月下旬見浪底，約每九十日一次【圖一】。不過，之後低位卻於6月2日，而非所推算的6月18日，顯示韻律已被打破。

然而，自今年3月初見頂至今，美滙卻似呈現另一韻律──周期從九十日見底一次縮短至七十日【圖二】。究竟這個韻律可持續多久？眾所周知，美滙現呈下降旗型三角，料會跌穿。要是跌至圖中所推算的10月17日，這便意味之後會大反彈。那末，10月股市似乎真的有點危險了。而這亦與昨天對恒指10月見頂的推算不謀而合。

有人話，當一個預測通天時，就會失準。但告訴大家一個秘密：羅耕一欄其實並非太多人看……

lawgang@gmail.com