辨別大勢至關重要

20091031
研究股市走勢的目的，是要找出一套輔助捕捉出入市時機的工具，其中一個至關重要的時機，是轉角市的出現。因大市一旦轉勢（尤其是牛熊市的交替），其後一段漫長時間將依新方向移動，例如港股對上一個熊市的底，在去年10月的11015點出現；其後的整整一年，大市都是反覆攀升，一浪高於一浪向上運行。

倘若當時能夠捕捉到熊市底，過去一年便賺到笑。那些當時高唱二十世紀三十年代大蕭條行將重現、恒指將跌落8000點者，現在不知作何感想。錯失如此重要時刻的轉角市，縱然不是三流的分析，亦斷然不能算是一流。

當然，其時無人能夠肯定熊市已見底，但較具悟性的分析者應驚覺，大市經過一年的反覆回落，而且跌幅驚人，應在心底意會到，熊市可能已經或很快見底，不會仍然一味看淡。尤其是記憶力稍佳的分析者，會回想到過去三十多年歷次大跌市見底的市況，更會有「似曾相識」（DEJÀ VU）的感覺，幫助測市。

經過一年的回升，港股目前最高升上22589點，升越了反彈熊市總跌幅50％的水平，（即21327點），暫時遇到阻力。但新的牛市已誕生，即使明年美國的經濟及股市，出現雙底式的衰退，明年的港股亦斷然不會跌穿11015點，即不會創新低，意指熊市確已見底。

至於作最壞打算，是形成大型上落市。然而，個人認為此一可能性不大，倒是稍後大市繼續向上攀升，續創新高的機會較大。

股民可留意兩項測市訊號，以鑑定大市是否轉勢向下，還是牛市尚健在：第一、恒指守於250天線之上；第二、將來的中期調整，不跌穿由11015點升至浪頂的總升幅的一半，則只是正常調整。

此兩項指標簡單易掌握，但奇怪的是，眾多分析者及股民皆忽略其訊號，反而捨本逐末，被那些花巧的指標所迷惑，一再出錯。《信報》有很多高水準的讀者，他們當會清楚，能準確地補捉到股市的大勢至為重要，極具價值。