在莊企合一時代如何錢生錢 - 紅週刊
鐘文，一個以5萬元開戶入市的北京「窮小子」，儘管經歷了2次股市上自認破產的打擊，經過17年鍥而不捨的努力奮鬥後，他還是在2007年上半年成為 ST源藥的前10大流通股股東之一，並隨著該股在
作為一個二手車交易商，純粹的商人特性讓他相信「市場上只有借錢的，沒有借道的」， 因此，他並不願意輕易地將自己17年的投資經驗和盤托出，並曾經為之猶豫很久。但是，他最終還是接受了《紅週刊》的獨家採訪。
因為他認為，儘管當前的A股市場從6124點跌至2500多點，但他相信這還只是一個上半場，而不是行情的終結版，未來幾年的時間裡，還會有見到萬點的 下半場出現，「我就是希望在那一次大泡沫破滅時，給投資者造成的傷害能夠小一些，瘋掉的人能夠少一些，所以我願意告訴大家一個更真實的股市，讓他們做好在 股市中生存下去並發展壯大的準備。」
股市三大惑
《紅週刊》：您作為北京地區的第一批股民，又從散戶、中戶到大戶，直至作為一家上市公司的前10大流通股股東之一，對於股市一定有比較獨到的認識。能簡單介紹一下嗎？
鐘文：從進入股市的第一天開始，我就苦想著三個問題，也是所有投資者都會想的問題：
1，股市到底是不是科學的？因為只有它是科學的，才有研究價值；2，股市表現的到底是什麼？3，如何才能從中獲利。想搞清這個問題，首先要把前兩個問題搞清楚。
《紅週刊》：如果從您1992年的夏天入市算起，至今已經有17年的入市經歷了，到現在想明白這三個問題了嗎？
鐘文：雖然牛頓說過，我能測量出天體之間的距離，卻測量不出人性的瘋狂程度，但我覺得股市是科學的，只不過它是一個非常龐雜和模糊的科學，有其自身的運行規律，但在不同的時期有不同的解讀。如果從複雜性看，在人類已知的科學中，能超過它的也許就是天文學了。
至於第二個問題，股市表現的到底是什麼？我覺得首先是政府，即政府對市場的定位和態度。我在讀完馬爾薩斯的《人口論》後就明白了，政府面臨的所有問題的根源，就是如何用算術級增長的資源，來養活幾何級增長的人口。其次是上市公司，最後才是投資者，是這三個組成部分不斷博弈的結果最後表現在市場上。
就上市公司而言，我認為中國股市成立以來可以分成兩個階段。以2005年以來的股改作為分界線，前一個階段是國有股非減持階段。上市公司不管是驢還是 象，都可以盡情地掠奪二級市場上的投資者。第二個階段是全流通階段，以「股改第一股」三一重工(22.81,-0.72,-3.06%,吧)的大非可以減 持作為標誌，目前剛開始，以後股市的故事會非常多。
再來看投資者，我認為可以分為4個階段。1，個人大戶階段，即以楊百萬為代表的早 期投資者，應該是從股市成立到1996年以前；2，券商階段，以當年的申銀、萬國、君安等為代表的大券商，在1996年到2001年的那波大牛市當中，它 們起到了當時市場領導人的作用；3， 基金階段，尤其是開放式基金成立以來至2007年的那波牛市高點，基本上以它們為主導。當然後面又出現了私募基金，也就是後基金時代，至於其未來的動向， 我們可以拭目以待。4，「莊企合一」階段，這是剛剛開始的新階段，也是股市發展到現在的必然階段。
我認為基金具備了國企的所有缺點，看上去很強大，其實特別臃腫。而在「莊企合一」階段，基金這類機構投資者是沒有辦法和上市公司的大股東相抗衡的，因為這當中有極強的信息不對稱性。
《紅週刊》：自從德隆時代終結之後，不是說市場已經消滅了莊股時代了嗎？您能具體解釋一下「莊企合一」階段的特徵嗎？
鐘文：我覺得不能這麼說。只不過不同的時期對「莊」的解讀是不同的。我認為每隻股票後面都有莊家，就是二級市場的主流機構投資者。就目前來說，已經不是一家機構能說了算的。至於「莊企合一」時代究竟會有什麼特點，還需要不斷地觀察。
《紅週刊》：如何才能從股市中獲利這個問題估計是普通投資者最關心的。您現在找到答案了嗎？
鐘文：很多人都問我股市中有沒有快速致富的方法，找到天天漲停板的牛股。牛市中確實有這樣的股票，但這樣的經歷是害人不淺的，因為這根本不是股市的常態。股市是需要用一生的時間來學習的地方。
大家都希望能夠在股市當中找出一個神通廣大的孫悟空來，經過這麼多年的股市風雨，我現在發現，這個市場上不要說孫悟空，就連豬八戒都沒有，頂多是幾個妖怪，但是很多人還在樂此不疲地尋找從西方升起的太陽。
從世界股票市場的發展看，200多年來最成功的投資者就是巴菲特了，「股神」的年平均收益率達到23%左右，這已經能很清楚地說明問題了。如果你想急功近利地每年掙100%，甚至更多，這不是特可笑的事嗎？
「三基本」理論武裝自己
《紅週刊》：這麼說普通投資者是很難從股市中獲利了？
鐘文：這就要提到「三基本」了，就是要想從股市中獲利，必須有基本技能、基本理論、基本思想。
在我看來，基本技能就是不要追漲殺跌，與大多數人的行為相反；基本理論是價值投資；而基本思想就是股市是永遠不可戰勝的。
《紅週刊》：「三基本」聽起來的確很基礎，但如果想真正認識並做到恐怕並不容易。
鐘文：現在很多投資者其實都是被誤導的，都想拿著推子到股市來剪羊毛，結果往往都是讓別人先把自己的羊毛給剪了。一般來說，90%~95%以上的新入市股民都是會被消滅的，在他們的額頭上就是寫著兩個字：「羔羊」，從一開始就注定是弱勢群體。
據我觀察，股市裡的每一粒灰塵都充滿了欺騙，因為只有欺騙是毫無成本的。這裡我有一個「WC理論」。就是說，在生活中，如果你看見一個WC，你會以為這是個廁所。但在股市裡，如果你看見一個標示著WC的符號，進去可能會發現大家都在用餐。
《紅週刊》：如果股市當中充滿著欺騙，用怎樣的思維方式才能成功？
鐘文：只有和他們的想法永遠相反，你才可能獲利。就是說，如果用直覺思維考慮股市的問題，勝算也就10%；用邏輯思維思考，成功的概率頂多也就30%；只有用逆向思維(反向思維)，成功的概率才可能到51%。所以能否獲利，首先取決於你的思維方式。
實際上，股市絕不是天堂，從某種意義上說它就是地獄。如果要還股市一個本來面目，除了這是一個可以用來獲利的地方外，還是一個「毀」人不倦的地方。
為了避免被「毀」應探本求源
《紅週刊》：誨人不倦還是「毀」人不倦？
鐘文：就是毀壞的毀。對於一個普通投資者來說，如果你把所有的錢都拿來進入股市，用一個形象的比喻，就相當於帶著老婆孩子去跳海。另外，因為股市並不完全看你掙到錢的本領，還要考驗你能留下錢的本領，這與你的投資觀、世界觀有很大關係。在證券市場上，我願意探本求源。
《紅週刊》：您是怎樣探本求源的？
鐘文：其實在1984年我初中畢業的那個時候，「學習無用論」充斥著整個社會，我也曾有一段時間深信不疑。但當自己30歲時掙到第一個100萬元以後，我的思想從根本上發生了改變，認識到一個人必須多讀書，不斷學習，否則掙到的錢可能只是一種偶然，而不會是必然。
因此，30歲之後我開始醒悟，有段時間經常去首都圖書館看書，一看就是一天。對我的世界觀和投資觀影響比較大的就是《資本論》、《進化論》、《國富論》、《毛澤東選集》，以及《史記》。馬歇爾的《經濟學原理》也起到了很大的指導作用。
在對證券市場探本求源的過程中，有三本書對我的影響是比較大的。第一本我看的是格雷厄姆的《有價證券分析》，但說實話當時我沒完全看懂。第二本我覺得是 最好的，是江恩的《華爾街45年》，讀完這本書後，我感覺在戰術方面有了一個質的提高，就好像手裡有了武器，不再赤手空拳。第三本就是費舍的《怎樣選擇成長股》。
生存是第一要義
《紅週刊》：能夠具體講講你在戰術方面的成功經驗嗎？
鐘文：其實，股市當中最重要的還是投資觀，在「以不變應萬變，運用自身優勢」的戰略指導下，才是對戰術的應用。
第一個戰術是對投資機會的把握。一般的投資者關注的是以日為單位的投資機會，有點經驗的人是以月為單位，但我認為以年為單位的投資者才最容易賺到錢。
這麼多年來，我也試圖尋找做短線做得好的人，也曾發現過。但後來發現儘管他曾成功過，但結局非常慘，最後離開股市回家了。
這方面我也有親身的經歷，我的B股賬戶的例子就特別明顯。從我1998年開B股賬戶到現在已經10年了，一共操作過3次。從最初的7萬多美元到2001 年的時候曾經到過19.5萬美元，但到了2005年的時候，最低只有2萬美元了。前兩天我一看賬戶資產到了11萬多美元。
《紅週刊》：如果以B股賬戶的業績看，這樣的收益並不值得驕傲。
鐘文：的確是這樣，它的年平均收益率也就是市場最基本的收益率，一點也不值得驕傲。但是，在股市上，生存是第一要義，一切以如何生存下去為目的，然後才可能尋找到獲利的機會。要知道，當災難來臨的時候，並不是強大的物種最能生存下來，而是最能適應環境的物種能生存。
買入烏雞 賣出鳳凰
《紅週刊》：也就是說財不入急門。如果一開始就是抱著暴富的心態進入股市，最終的結局一定是反倒被人剪了羊毛。那麼如何把握以年為單位的投資機會呢？
鐘文：接下來我要說我的「二手理論」和「爛蘋果理論」。這可能與我是二手車交易商的經歷有關。
在生活中我始終秉承著一個原則，就是除了兒子必須是一手的以外，其他都是二手的好。延伸出來，就是說你只有很少的錢，又想要好的東西，這個時候就可以考慮二手貨。因為二手的東西本身就是沒深沒淺，一旦挑中一個，它創造的利潤有可能會很大，而且越沒人懂，越有升值的空間。
至於「爛蘋果」理論，就是說在一筐蘋果中，我更喜歡在爛蘋果中尋覓好的機會。一隻高價股從50元跌到5元，可能會讓人留下終身痛苦的回憶，但一隻爛蘋果一樣的低價股，經過認真挑選，從5元漲到50元，你就會數錢數到手抽筋。其實，這兩個過程相互轉換的概率是一樣的。
《紅週刊》：恐怕並不完全如此吧。隨著中國證券市場的不斷成熟，很多人都認為在滬深股市當中會出現股價低於1元以下的「仙股」，而且低價股更有可能出現從5元跌到1元的風險。
鐘文：我認為中國證券市場目前還是一個新興市場，還遠遠沒有成熟到發達國家股市的程度。如果放眼望去，很多低價股真的從5元跌到1元，這反而說明股市裡 蘊藏了巨大的機會，中國股市十多年的歷史無不證明如此，用《史記·貨殖列傳》的說法是「貴上極則反賤，賤下極則反貴」，或者「貴出如糞土，賤取如珠玉」。 換句話說，就是買入烏雞，賣出鳳凰。
《紅週刊》：怎樣才能發現可能成為鳳凰的烏雞呢？
鐘文：首先就是選出其中的10只長期跟蹤，欲想取之，必先予之。
一般來說，我對10元錢以上的股票基本不看，那些股票讓基金經理們去買就可以了。我先看它的絕對價值是多少錢，然後發現問題，思考問題。比如，你得看這家公司所處的行業是什麼，有怎樣的發展？利潤來自哪裡？管理這家公司的老大是誰？我比較看重這三點。
要想知道一隻烏雞能否成為鳳凰，需要隨時保持順風耳、千里眼。我買一隻股票的時候，往往要花很長時間，在有30%把握的時候，我會先將其放入自選股，有50%的時候，就會派出小部隊的「偵察兵」去偵察一下，慢慢地有了90%的把握時，我才會用大部隊加碼。
《紅週刊》：何時會考慮賣出呢？
鐘文：拉長陽、放巨量、創新高。當市場出現一片叫好聲，又有了這三個現象，你就要隨時準備著賣出。具體說到股票，只要沒有這個瘋狂勁，就沒有什麼太可怕的。總之就是無論什麼時候都要求你跟大多數人想的不一樣。另外，股市上其實沒有一成不變的理論，需要靈活應用。
由羊變狼的法則
《紅週刊》：聽上去這就好像軍事中的作戰技術一樣。
鐘文：是的，如果將剛才提到的買入方法用軍事術語說，我感覺這就是戰略縱深。對於一個普通的投資者來說，你的戰略縱深越長越好，否則螞蟻啃大象，你怎麼能啃得動呢？因此要加強戰略縱深，不要一下子把全部兵力投入，保持非常敏銳的嗅覺，力爭成為市場裡的狼。
《紅週刊》：也就是說不要成為羔羊，在市場中被輕易地剪去了羊毛。那麼，怎樣才能成為股市當中狼一般的成功者？
鐘文：投資者可以分成這樣幾類人，即先知後覺、後知後覺、不知不覺，大多數普通投資者就是那種可有可無、不知不覺的人。用孫中山的話說，先知先覺的是發明家，後知後覺的叫理論家，絕大多數的民眾都是不知不覺的。
但是，就如同在社會生活當中這幾種人也是可以不斷轉換的那樣，股市當中也是可能發生這樣變化的。要想成為成功的投資者，就要儘量讓自己從普通投資者中擺脫出來。
《紅週刊》：多應用逆向思維應該是其中的一個方法，還有其他需要注意的嗎？
鐘文：首先要將脆弱的神經歷練成鋼筋般堅強，寧可被打死也不要被嚇死。不要奢望將股價賣在最高點，只求塔尖的心態是極為錯誤的。能夠獲取一隻股票上漲過程當中70%的漲幅已經是成功者了。
其次就是要先學會賠錢。只有先學會了賠錢，才可能掙錢。但能不能真正掙到錢，還必須善於總結經驗，不斷積累才行。《史記》裡有一句話，「無財作力，少有鬥智，即饒爭時」，也是出自《貨殖列傳》，意思是說沒錢的時候靠體力，錢少的時候靠智力，錢多的時候靠掌握時機。
一般來說，凡人必須經過狂風暴雨才能獲取財富，否則很難改變你的命運。而且往往只有虛擬經濟才可能產生暴富的機會。所以，如果要完成一生中的理想，你還是要在資本市場上學習一些真正的讓錢生錢的本事。
要知道掙錢的過程也是一個金字塔形，越底層的競爭越激烈。因此，一旦一個人有一點錢之後，要想保值增值，一定要加進技術含量。
在我看來，發財致富沒有固定的行業，金錢也沒有固定的主人。有本領的人能夠聚集錢財，沒有本領的人會破壞家財。因此要不斷學習本領，才能在股市當中守住並壯大你的財富。
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