今年應低吸銀行股

張公道20090226

人人都知道眼下銀行業處境困難，而且今年亦無法改善，因而世界各大銀行的股價才會跌到四腳朝天，普遍創出過去十年或二十年的新低價，今年正是擇肥而噬，趁低吸入優質銀行股的最佳時機。

雖 說世界正面對金融海嘯，風險重重，但有一個重要事實應該指出：除非整個世界的經濟制度崩潰，否則銀行作為百業之母，經濟要繼續正常運作或遲些復甦，都必需 有銀行的服務。試想，目前的資金持有者，並非人人把全部存款取出改揸現金；世界貿易亦非改為以貨易貨的形式（Barter Trade），持有的其他資產如股票、基金及商品，其託管及融資等服務，亦須透過銀行進行。

可見稍後經濟狀況改善，管理完善的銀行盈利定必急速復甦，其股價亦將急升。稍為資深的投資者都知道，要賺大錢，必須待一樣東西跌到極不合理的低價時吸入，然後持有若干年，才能成功。世間的大投資家如美國的畢非德及香港的「一哥」李先生，都以低價吸入優質資產而聞名天下。

經紀行的研究報告是傳媒的股評，極少教人於低位吸入股份，蓋此時負面消息一定充斥，該行業及股份的前景似乎一片黑暗，此輩怎敢叫人吸入？倒是炒到熱火朝天之時，前景似乎無限光明，研究報告及一眾股評人就大聲教人入貨。如此倒行逆施，不輸到「眼坦坦」才是怪事。

現 在歐洲方面有不少大銀行基本上已由政府控制，政府變了最大股東，此一轉變影響非常深遠。有一個相關的現象迄今未有人談及，應予指出：據知，歐洲方面不少富 有人士，正把資金由此等銀行靜靜地搬走，改存入離岸或政府無法徹查的銀行，這些人士害怕政府變成大股東後，若有需要，可檢查所有存戶的戶口情況；而由於稅 務等種種原因，富人通常極不欲政府知道他們實際擁有多少資產。筆者就有遠房親戚近日頻頻調錢回港。滙控（005）並無接受英政府注資，保持獨立，應有的優 勢不言而喻。