縱論股市大勢20090404
張公道

港股近日在很多專家高呼金融海嘯第二第三波行將淹至的背景下，冉冉上升，由3月9日的11344點，已經連升四周，大升3000多點。但牛市是否已經重生，個人認為無法確定。

要確定大市轉勢，即熊市已於去年10月的10676點見底，然後回升。首先一個條件是，恒指須升越去年12月的高點15781點。因為去年10月跌落 10676點後，第一個反彈浪就是升上15781點，然後跌落3月的11344點，後者守穩於10676點之上。今番由11344點開始的第二個反彈浪須升越15781點，才能夠證明大市開始形成一浪高於一浪的走勢，牛市有機會重臨。

另一方面，以個人獨創的年線圖測市法分析，2009年暫時仍然先高後低，高點為1月的15563點，低位為11344點，但若然稍後恒指升越15563點，今年將扭轉成先低後高，意義與上述升越15781點同樣重大。

蓋升越15563點後，今年將變成反覆向上尋找今年高點的局面。無疑大市初步具備已見熊市底的條件，但走勢方面仍須上述的若干項指標確認。從月線圖上，每月的成交量變動看，今年2月跌落平均每天398億餘元的低記錄，3月開始回升，增至平均每天465億餘元。4月份的大市若要向上突破，成交量若能保持於每天 600億元之上，則輕易辦到。

無疑今次港股的大反彈，是得到美股狂升所刺激，港美兩地股市一向基本上同步，因為操控港股者亦為在美市呼風喚雨的若干間大行。倘若連此一基本原理亦不了解，休想掌握港股升跌的動脈。

股市走在實體經濟的前頭半年，股民宜搞清楚；本港的經濟今年稍後可能再惡化下去，例如失業率再升，公司盈利進一步倒退，但股市未必將再創新低。

坊間充斥着一籮籮的三流專家，喜歡教散戶於大市熱火朝天時入貨，在熊市時摸底沽貨。2009年應是買入股票的年份，而非沽貨的時機，可以肯定。