恒指估底
羅耕

如果以昨文方法剖析，以恒指有史以來最低的市盈率五點五七倍（1982年年底）計算，恒指其實可試7700點。不過，以支持位計，上次的10000至 11000點之間似乎很硬淨【圖一】；即使再以對數支持位算，11100點亦有強勁支持，相當於1974年的150點【圖二】。

8000點（7700點四捨五入）與11000點，應該信哪個呢？其實乾脆在8000至11000點便不用煩了。

請注意，由技術方法所得的結論僅基於過去二十年──支持線是由1989年劃起的。不計這次，二十年以來不斷減息及景氣不斷轉變，其中的牛市皆是大巫，而熊市卻全是小巫。畢竟百年一遇就是百年一遇，四十年的恒指歷史，根本計無可計，低處可以再低。

漫長跌市是很消耗性的，最消耗是散戶的耐性。心急是「長揸」的死敵，心軟是短炒的大忌。可惜心急及心軟乃人之常情，故大多數人不宜「長揸」，更不宜炒作。

蘇子曾跟在下說，頂級炒家是變態的。不只炒家，就算「長揸」，其實也要不符人性及違反常理。尤其在這些「散戶皆蟹、大戶玩哂」日子裏，如果要入市，客觀環境還不如心理質素來得重要。